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2015年12月巴黎氣候大會上，中國再次重申將于2017年啟動全國碳排放交易體系，預計覆蓋1萬家企業每年約40-45億噸的碳排放量，中國碳市場將成為全球最大的碳市場。全國碳排放權交易啟動在即，今天，本文將通過十大問題帶你一起認識什么是碳排放權交易。
一、什么是碳排放權交易
碳排放權交易，是利用市場手段實現溫室氣體減排的工具之一(其他工具還包括征收碳稅、發展清潔能源、推行強制能效標準、電力需求側管理等)，政府在總量控制的前提下將排放權以配額方式發放給各企業，減排成本高的企業可通過購買其他企業富余配額或核證自愿減排量的方式，以最低成本完成減排目標。
溫室氣體主要包括二氧化碳、甲烷、氧化亞氮、氫氟碳化物、全氟化碳、六氟化硫和三氟化氮。目前試點地區的交易僅針對二氧化碳進行。
二、中國碳市場建設進程
北京、天津、上海、重慶、深圳、廣東、湖北等“兩省五市”自2013年起相繼啟動碳排放交易試點，國家發改委于2014年發布《碳排放權交易管理暫行辦法》，目前《碳排放權交易管理條例》及配套實施細則也在緊鑼密鼓的制定中。
按照發改委的規劃，我國碳市場建設可分為前期準備階段(2014年-2016年)、運行完善階段(2016年-2020年)和全面實施階段(2020年以后)。
三、重點排放單位如何確定
重點排放單位(控排企業)，是指滿足碳交易主管部門確定的納入碳排放權交易標準且具有獨立法人資格的溫室氣體排放單位。
按2016年發改委最新通知，納入全國碳排放權交易體系的企業第一階段將主要涵蓋石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空等重點排放行業，參與主體初步考慮為業務涉及上述重點行業、且2013至2015年中任意一年綜合能源消費總量達到1萬噸標準煤以上(含)的企業法人單位或獨立核算企業單位。
四、什么是碳排放配額
碳排放配額，是政府分配給控排企業指定時期內的碳排放額度，1單位配額相當于1噸二氧化碳當量。國家發改委制定國家配額分配方案，省發改委制定行政區域內分配指標，報國家發改委確定后實施。
企業碳排放配額的確定方式分為基準線法(即按行業基準排放強度核定碳配額，多適用于生產流程及產品樣式規模標準化的行業)和歷史排放法(按照控排單位的歷史排放水平核定碳配額，多適用于生產工藝產品特征復雜的行業)。
按照是否收費，又分為免費分配和有償分配兩種。現階段以免費分配為主，未來全國將逐步提高有償分配的比例。
五、什么是CCER
國家核證自愿減排量，簡稱CCER(Certified Emission Reduction)，是指依據《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》的規定，經國家發改委備案并在國家注冊登記系統中登記的溫室氣體自愿減排量，單位為“噸二氧化碳當量”。
每年履約季，控排企業需按照碳排放核查機構核查并經省發改委認定的上一自然年度實際碳排放量，通過注冊登記系統上繳足額的配額進行履約。
為避免超額排放帶來的處罰，排放配額不足的企業除可向擁有多余配額的企業購買排放權外，碳市場還也存在一種抵消機制，允許企業購買一定比例的CCER來等同于配額進行履約。由于CCER是用以鼓勵減排的補充機制，與配額相比使用范圍受限，通常價格會低于配額價格，從而使企業可以以更低成本完成履約。
能夠產生CCER的項目主要包括風電、光伏、水電、生物質發電等，但前提是必須具有“額外性”(項目所帶來的減排量相對于基準線是額外產生的)，且有適用的“方法學”(經國家發改委備案認可的用以確定項目基準線、論證額外性、計算減排量、制定監測計劃等的指南)。
六、CCER項目開發流程
CCER項目開發很大程度上沿襲了CDM的思路，包括以下環節：1.業主按方法學準備項目設計文件(PDD)和申請材料;2.委托經備案的第三方審定機構開展項目審定;3.國家發改委對通過審查的項目批準備案;4.業主按照設計文件開展工作，按方法學要求進行監測;5.產生減排量后，委托經備案的第三方核證機構開展減排量核證;6.國家發改委對通過審查的項目減排量備案簽發。
一個CCER項目從開發到最終減排量備案，最短需要8個月，從已經完成的項目來看，一般都在10個月以上。
七、企業如何進行碳資產管理
國家對碳排放的限制導致排放權開始稀缺，因此排放配額、CCER就成為了一種資產。如何管理好碳資產，對于控排企業特別是排放量巨大的集團公司而言，十分重要。控排企業可以下方面進行碳資產管理：
1.摸清家底(MRV)
MRV即“測量、報告與核查”(Measurement,Reporting,Verification)，企業應做好碳排放數據統計和核查等基礎性工作，深入了解自身的碳排放情況。
2.確定減排路徑
在MRV的基礎上，通過對減排潛力、成本效益等進行測算，弄清楚諸如“上減排項目降低排放”還是“購買排放配額或CCER”等問題，綜合確定企業實施減排的重點或優先領域。
3.CCER開發和儲備
國家發改委《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》為開發國內自愿減排項目、參與自愿減排交易提供明確指導。控排企業除了繼續挖掘CCER項目的開發潛力，還可探索新的方法學、拓展減排項目領域。
4.實現碳資產增值
一方面可以通過發展低碳技術等手段降低排放，另一方面也可以通過參與市場交易實現碳資產增值，如高拋低吸、波段操作，或購買CCER置換配額。
八、什么是碳資產托管
碳資產管理具有較強的專業性，很多企業沒有相關經驗，又不愿意在這種邊緣業務上浪費資源，“碳資產托管”應運而生。
狹義的碳資產托管，主要指配額托管，即控排企業委托托管機構代為持有碳資產，以托管機構名義對碳資產進行集中管理和交易;廣義的碳資產托管，則指將企業所有與碳排放相關的管理工作委托給專業機構策劃實施，包括不限于CCER開發、碳資產賬戶管理、碳交易委托與執行、低碳項目投融資、相關碳金融咨詢服務等。
2014年12月，湖北碳排放權交易中心促成全國首單碳資產托管業務，湖北興發化工集團股份公司參與該項業務并托管100萬噸碳排放權。
九、如何利用碳資產融資?
為避免履約季到來前碳資產閑置，控排企業可以利用碳資產進行融資，常見的方式包括碳債券、配額的質押貸款和回購融資。
1.碳債券
碳債券是指政府、金融機構、企業為籌集低碳經濟項目資金而向投資者發行的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。碳債券投向明確，緊緊圍繞低碳項目進行投資，核心特點是將債券利率水平與低碳項目CCER收入掛鉤。2014年5月，中廣核發行國內第一筆碳債券，發行額10億元、發行利率5.65%，用于5個風電站的建設投資，建成投產后的CCER部分用于碳資產交易，產生的利潤附加進債券收益，承諾浮動利率5bp-20bp(0.05%-0.20%)。
2.碳資產質押/抵押貸款
企業以擁有的配額或CCER作為質押物或抵押物進行擔保，獲得金融機構的貸款。質押和抵押的根本區別在于是否轉移配額或CCER的占有(表現為是否過戶)。
2014年9月，宜化集團利用自有的碳排放配額獲得興業銀行4000萬元質押貸款;2014年12月，廣州大學城華電新能源公司以排放配額獲得500萬元的碳配額抵押融資;2015年5月，浦發銀行與上海置信碳資產管理有限公司簽署了CCER質押融資貸款合同。
3.配額回購融資
即金融機構購買控排企業持有的配額，并約定在一定期限后由企業按照約定價格回購所售配額，從而獲得短期資金融通。2014年12月，中信證券和北京華遠意通熱力科技股份公司簽訂國內首筆碳排放配額回購融資協議，融資總規模達1330萬元。
十、參與碳交易市場需注意哪些風險
1.政策風險
目前碳排放權交易的依據主要是國家發改委的部門規章，尚無法律或行政法規，對碳排放權屬性等基本法律問題尚無明確界定，一定程度上給碳市場帶來風險。
此外，隨著我國宏觀經濟增速放緩，可能導致相關碳減排政策不能完全執行或者發生不利變化，另一方面，經濟低迷也將使得企業對碳排放交易的支付能力下降，對碳資產的需求下降。
2.市場風險
(1)主體多元化：
重點排放單位及符合規定的機構和個人，均可參與碳排放權交易。交易參與主體的多樣性，一方面有利于活躍市場，另一方面也增加了監管難度并帶來交易風險。
(2)配額及CCER價格波動：
配額和CCER的價格受市場供需矛盾、政策變化及市場預期的影響而波動。比如，目前對試點碳價影響最大的，可能是當地發改委催促企業清繳配額的期限，CCER價格變動則受到發改委審核進度及抵消比例的影響。
(3)操作風險：
碳交易在我國還屬于新興事物，市場參與者未必能夠完全掌握交易規則及相關監管規定，操作風險不容小視。雖然發生頻率較小，但仍可能造成不可挽回的損失。
3.法律風險
與碳排放權交易相關的法律行為包括碳的買賣與交割、CCER開發、配額托管、碳資產抵押質押、配額回購等等，同時，碳交易衍生出碳基金、碳信托等專業化程度較高的業務，這些行為既有一般法律問題的共性，又具有碳資產管理的個性，如沒有專業的法律咨詢團隊，稍有不慎即可能引發風險事故。
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